南充信息网
历史
当前位置:首页 > 历史

金融:新年新气象 期待早降准

发布时间:2019-10-15 01:30:32 编辑:笔名

金融:新年新气象 期待早降准 2019-01-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本周核心观点本周对银行股的观点:19年PB低于0.7倍,向上趋势仍需政策助力。

18年倒数第二周,银行股估值再创历史新低。18/19年老16家PB达到0.7 /0.65,19年的估值再创历史新低。正如去年最后一周周报预计银行股估值下行空间已经小之又小,安全边际极高,年前最后一周银行股小幅回升,填补估值缺口。目前我们认为估值优势依然存在,但向上趋势的确认仍需政策进一步助力,比如:近期早降准,降负债成本,促银行信贷投放;增加地方专项债的额度,并加快发行,化解地方政府债务风险;创新银行再融资工具,补充资本金,夯实银行抗风险能力等等。

年初央行降准也是必要的,可引导市场利率同时缓解流动性方面的压力,其也构成行业面的利好。另外,年初也是银行大幅增加信贷投放的时间窗口,早放贷早受益,而且期初利率处于高位,预计1月新增人民币贷款规模在2万亿以上。同时,一月,预计多家银行的可转债有望加速推进,发行完成是大概率事件,由于规模大,对资金面有冲击。

上周银行股获得了小幅相对收益和绝对收益。一方面19年银行估值新低的逻辑得到市场认可,另一方面,上周金融委召开专题会议研究商业银行永续债的发行工作,构成行业实质利好;同时,新批1. 9万亿地方债发行额度,提前布局基建投资支出。

永续债填充了商业银行资本补充工具箱。与国际银行业相比,我国银行资本补充工具较为单一,主要依赖普通股、利润留存、优先股、可转债及二级资本债券等工具补充资本。这也导致与国际同业相比,别看我国银行业的体量庞大,但我国银行业的资本水平并不理想,尤其是补充其他一级资本补充工具相对缺少。因此,永续债的推出有望填补商业银行在补充其他一级资本中的难点。

永续债有望成为开启新一轮商业银行资本补充的突破口。永续债的发行不仅能够促进资本市场的健康发展,也有利于商业银行更好的支持实体经济的发展。实际上,在2018年上半年,中国银行曾提出800亿的减记型合格二级资本债券和400亿元的减记型无固定期限资本债券,后者即为“永续债”。我们认为,后续商业银行补充资本的速度很可能会进一步加快,从而约束银行估值的“枷锁”有望打开。

济南哮喘病医院费用贵吗

大连百佳妇产医院如何预约急诊

济南哮喘病医院住院费用

大连百佳妇产医院网络预约

济南哮喘病医院治疗费用

便利妥护理垫亲肤吗

便利妥卫生护理垫好吗

便利妥医用护理垫

便利妥医用护理垫价格

便利妥纸尿裤分为几种型号

冠状动脉斑块能吃通心络吗
颈动脉斑块吃通心络好用吗
颈动脉斑块是哪些因素引起的
老年人冠心病吃什么药好